1至9月新(xin)增(zeng)人(ren)民幣(bi)(bi)貸(dai)款(kuan)(kuan)18.08萬億(yi)元，同比多增(zeng)1.36萬億(yi)元；9月末(mo)人(ren)民幣(bi)(bi)貸(dai)款(kuan)(kuan)、廣(guang)義貨(huo)幣(bi)(bi)（M2）、社會融資(zi)規模存量同比分別增(zeng)長11.2%、12.1%和10.6%。9月末(mo)普惠小(xiao)微(wei)貸(dai)款(kuan)(kuan)和制造(zao)業(ye)中長期貸(dai)款(kuan)(kuan)余額同比分別增(zeng)長24.6%和30.8%。貸(dai)款(kuan)(kuan)利(li)率(lv)穩中有降，9月企業(ye)貸(dai)款(kuan)(kuan)加權平均利(li)率(lv)為4.0%，同比下(xia)降0.59個百分點，處于有統計以來(lai)低位……一(yi)組(zu)組(zu)數據顯示(shi)，今年以來(lai)，穩健的貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)策(ce)靈活適度(du)，保持(chi)連續性(xing)、穩定性(xing)、可持(chi)續性(xing)，政(zheng)策(ce)傳(chuan)導效(xiao)率(lv)增(zeng)強，金融支(zhi)持(chi)實體經濟質效(xiao)進一(yi)步提升。

　　在對宏觀經(jing)濟的(de)(de)研判上，人民銀行(xing)日(ri)前發(fa)布(bu)的(de)(de)《2022年第三季度(du)中(zhong)國貨(huo)幣政策(ce)執(zhi)行(xing)報告》（以(yi)下簡稱《報告》）表示(shi)，當前，外部環(huan)境(jing)更(geng)趨復(fu)雜嚴峻，海外通脹(zhang)高位(wei)運行(xing)，全球經(jing)濟下行(xing)風險加大，國內經(jing)濟恢(hui)復(fu)發(fa)展(zhan)的(de)(de)基礎(chu)還不牢固。但要看到(dao)，我國構建新發(fa)展(zhan)格局的(de)(de)要素(su)條件較(jiao)為充足，有效需求恢(hui)復(fu)的(de)(de)勢頭日(ri)益明顯，經(jing)濟韌性強、潛力大、回旋余地(di)廣，長期向好(hao)的(de)(de)基本面(mian)沒有改(gai)變。要保持戰略(lve)定(ding)力，堅定(ding)做好(hao)自己(ji)的(de)(de)事。

　　結合當前(qian)經(jing)(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)，仲量聯行大中(zhong)華區(qu)首席(xi)經(jing)(jing)濟(ji)學家(jia)兼(jian)(jian)研究部總監龐溟預計，下一階段(duan)，貨幣(bi)政策將兼(jian)(jian)顧(gu)短(duan)期(qi)和(he)長(chang)期(qi)并(bing)處(chu)理好(hao)穩(wen)增(zeng)長(chang)、調結構(gou)的關(guan)系，兼(jian)(jian)顧(gu)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)和(he)物(wu)價穩(wen)定并(bing)處(chu)理好(hao)保持經(jing)(jing)濟(ji)運行在合理區(qu)間、防范通(tong)脹升溫潛(qian)在可能的關(guan)系，兼(jian)(jian)顧(gu)內部均(jun)衡(heng)和(he)外部均(jun)衡(heng)并(bing)處(chu)理好(hao)投資(zi)、消費(fei)、就業、匯率等(deng)宏觀政策權衡(heng)維度(du)的關(guan)系。

　　持續發揮結構性貨幣政策工具作用

　　今(jin)年以來，貨幣(bi)政策穩字當(dang)頭、穩中求(qiu)進，根(gen)據宏(hong)觀形勢變化(hua)靠前發(fa)力(li)，綜合運(yun)用降準、中期借貸便利（MLF）、再貸款、再貼(tie)現、公(gong)開市(shi)場操作等多種貨幣(bi)政策工具以及上繳央(yang)行結(jie)存利潤等方式投放流(liu)(liu)動(dong)(dong)性，靈活把握(wo)公(gong)開市(shi)場操作力(li)度和節奏(zou)，保(bao)持流(liu)(liu)動(dong)(dong)性合理充裕(yu)，貨幣(bi)市(shi)場利率中樞下(xia)行，為穩定(ding)宏(hong)觀經濟大盤(pan)、保(bao)持經濟運(yun)行在合理區間提(ti)供(gong)了適宜的(de)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性環境。9月末，金(jin)(jin)融機構超額準備金(jin)(jin)率為1.5%，比上年同(tong)期低0.1個(ge)百分點(dian)。

　　在保(bao)持流動(dong)性合(he)理充裕的(de)同時(shi)，人民銀(yin)行還(huan)充分發(fa)揮結(jie)構(gou)性貨(huo)幣政(zheng)策的(de)精準導(dao)向作用，推出多項結(jie)構(gou)性貨(huo)幣政(zheng)策工(gong)具，支持中小微(wei)企業穩定就業，不斷強(qiang)化對(dui)國(guo)民經濟重點領域和薄弱(ruo)環節(jie)的(de)支持力度。

　　《報告》顯示，自2022年第(di)二季(ji)(ji)度(du)開始(shi)，人(ren)民(min)銀行(xing)(xing)按照地方法人(ren)金(jin)融機構普(pu)惠(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)小微貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)余(yu)額增(zeng)(zeng)量的2%提供激勵(li)(li)資(zi)金(jin)，按季(ji)(ji)操作(zuo)，鼓勵(li)(li)持續增(zeng)(zeng)加(jia)普(pu)惠(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)小微貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)。第(di)三季(ji)(ji)度(du)，人(ren)民(min)銀行(xing)(xing)向地方法人(ren)金(jin)融機構提供激勵(li)(li)資(zi)金(jin)86億元(yuan)，支(zhi)持其增(zeng)(zeng)加(jia)普(pu)惠(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)小微貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)共(gong)(gong)計4387億元(yuan)。普(pu)惠(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)小微貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)支(zhi)持工具實施以來，人(ren)民(min)銀行(xing)(xing)累計提供激勵(li)(li)資(zi)金(jin)213億元(yuan)，支(zhi)持地方法人(ren)金(jin)融機構增(zeng)(zeng)加(jia)普(pu)惠(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)小微貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)共(gong)(gong)計12947億元(yuan)。

　　與此(ci)同時，科技(ji)(ji)創(chuang)新、普惠養(yang)老、交通物流專項再(zai)貸(dai)款(kuan)也在加快落地(di)。根據《報告》，第三季(ji)度(du)，人民銀行通過上述三個工具分別向相關金融(rong)機構發(fa)放再(zai)貸(dai)款(kuan)資金800億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、4億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、103億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。10月份(fen)，增加科技(ji)(ji)創(chuang)新再(zai)貸(dai)款(kuan)額(e)度(du)2000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，進一步加大對科技(ji)(ji)創(chuang)新企業的支持力(li)度(du)。

　　此外，9月份，人民(min)銀行還設立(li)了設備更新改造(zao)(zao)(zao)專項再貸款，支(zhi)持金融機構向制造(zao)(zao)(zao)業(ye)、社會服務領(ling)域和(he)中(zhong)小微企業(ye)、個(ge)體工(gong)商戶等(deng)設備更新改造(zao)(zao)(zao)提供(gong)貸款。業(ye)內專家認為，推(tui)進(jin)經(jing)濟社會發(fa)展薄弱領(ling)域進(jin)行設備更新改造(zao)(zao)(zao)，將(jiang)有利于擴大制造(zao)(zao)(zao)業(ye)市場需求(qiu)，推(tui)動(dong)消(xiao)費恢復成(cheng)為經(jing)濟拉動(dong)主力(li)，增強發(fa)展后勁。

　　對于下一步政策(ce)思路，《報告》強調，“加大(da)(da)穩健貨幣政策(ce)實施力(li)度(du)，搞好跨(kua)周(zhou)期(qi)(qi)調節，兼顧短(duan)期(qi)(qi)和(he)長期(qi)(qi)、經(jing)濟增長和(he)物價穩定(ding)(ding)、內部(bu)均(jun)衡(heng)和(he)外部(bu)均(jun)衡(heng)，堅持不搞‘大(da)(da)水(shui)漫灌(guan)’，不超發貨幣，為實體經(jing)濟提供更有力(li)、更高(gao)質量的(de)(de)支持”，并著重(zhong)指出“高(gao)度(du)重(zhong)視(shi)未來通脹(zhang)升溫的(de)(de)潛在(zai)可能性(xing)”。東(dong)方金(jin)誠(cheng)首席宏觀分析師王青認為，這意味著短(duan)期(qi)(qi)內在(zai)內外兼顧的(de)(de)考慮下，貨幣政策(ce)將主(zhu)要(yao)通過結構性(xing)工具(ju)定(ding)(ding)向發力(li)。

　　持續釋放LPR改革紅利

　　今年(nian)以(yi)來，人民銀行持續釋放貸(dai)款(kuan)市場(chang)報價(jia)利(li)率(lv)（LPR）改革(ge)紅利(li)，優(you)化存款(kuan)利(li)率(lv)監管，推動(dong)實際貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)進一(yi)步降(jiang)低。今年(nian)以(yi)來，1年(nian)期(qi)(qi)LPR和5年(nian)期(qi)(qi)以(yi)上LPR分別(bie)下(xia)行0.15個和0.35個百分點，帶動(dong)企(qi)業(ye)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)穩(wen)中有降(jiang)，企(qi)業(ye)融資成(cheng)本明顯下(xia)降(jiang)。9月份，貸(dai)款(kuan)加權平均(jun)利(li)率(lv)為4.34%，同比下(xia)降(jiang)0.66個百分點，其中，企(qi)業(ye)貸(dai)款(kuan)加權平均(jun)利(li)率(lv)為4.0%，同比下(xia)降(jiang)0.59個百分點，處(chu)于有統(tong)計以(yi)來低位。

　　存款利(li)率(lv)方面，9月中旬，部(bu)分全國性銀行(xing)下(xia)調存款利(li)率(lv)，帶動(dong)其他銀行(xing)跟進調整。9月份(fen)，定(ding)期存款加權平均利(li)率(lv)為2.30%，較存款利(li)率(lv)市場(chang)化調整機制(zhi)建立前(qian)的4月下(xia)降(jiang)0.14個百分點。“有利(li)于(yu)降(jiang)低(di)銀行(xing)負債成(cheng)本，推動(dong)降(jiang)低(di)實際貸(dai)款利(li)率(lv)，為經濟高質量發(fa)展提供良好環境(jing)。”《報告》指出。

　　在部分重(zhong)點領(ling)域，9月(yue)29日，人民銀行、銀保監會發布通知，決定(ding)階(jie)段性放寬部分城市(shi)首套住房貸款(kuan)利率(lv)下(xia)限。符(fu)合(he)條件的(de)城市(shi)政府，可自主決定(ding)在2022年底前(qian)階(jie)段性維持、下(xia)調(diao)或取消當地新發放首套住房貸款(kuan)利率(lv)下(xia)限。業內(nei)專(zhuan)家普遍認為，這種安排有利于符(fu)合(he)條件的(de)城市(shi)政府按照“因城施策”原則，用(yong)足用(yong)好(hao)政策工具(ju)箱，更好(hao)支持剛(gang)性住房需求。

　　政策出(chu)臺后，一些(xie)城市政府積極響(xiang)應，作(zuo)出(chu)了相應調整。從(cong)實際發放(fang)的商(shang)業性個(ge)(ge)人(ren)住房(fang)貸款利率(lv)看，2022年10月，新發放(fang)個(ge)(ge)人(ren)住房(fang)貸款利率(lv)為(wei)4.3%，較(jiao)上月下(xia)降4個(ge)(ge)基點，較(jiao)上年末下(xia)降133個(ge)(ge)基點。

　　《報告(gao)》指出(chu)，下一(yi)步，人民銀行將(jiang)繼續堅持房(fang)子是(shi)用來(lai)住(zhu)的、不是(shi)用來(lai)炒的定(ding)位，全面(mian)落實房(fang)地產長效機制(zhi)，因城施策實施好(hao)差別化(hua)住(zhu)房(fang)信貸政策，更好(hao)滿足購(gou)房(fang)者合理住(zhu)房(fang)需求，促進(jin)房(fang)地產市場(chang)平穩健康(kang)發展(zhan)。

　　金融工具支持項目加快落地

　　今年以來，受(shou)多種因素影響(xiang)，我國(guo)經(jing)濟(ji)面臨下行壓力(li)，基礎設施建設投資也是穩定宏觀經(jing)濟(ji)的(de)重要手段。對(dui)此，人民銀行及時調(diao)增(zeng)(zeng)政策性(xing)開發性(xing)銀行信貸額度8000億元，推(tui)動設立(li)3000億元政策性(xing)開發性(xing)金融(rong)工具，隨后新增(zeng)(zeng)3000億元以上額度，支持金融(rong)機(ji)構加快中長期基礎設施貸款投放節奏，積(ji)極(ji)匹配(pei)基建項目融(rong)資需求。

　　總的來看(kan)，《報告》顯示，在各(ge)方共同努(nu)力下，金融工具(ju)(ju)有效支持基礎設施建設、助力穩定宏觀(guan)經濟(ji)大(da)盤。截至2022年10月末，兩批金融工具(ju)(ju)合(he)計已(yi)投放(fang)7400億元，有力補充了一批交通、能源、水利、市政(zheng)、產業升(sheng)級基礎設施等領域重(zhong)大(da)項目的資本金。

　　與(yu)此(ci)同時，配套融(rong)資(zi)也積(ji)極跟進。目(mu)前(qian)，各銀(yin)行為金融(rong)工(gong)具(ju)支持的項目(mu)累計(ji)授信額度(du)(du)超過3.5萬億(yi)元，有效(xiao)滿足項目(mu)建設(she)(she)的多元化融(rong)資(zi)需求。人民銀(yin)行近(jin)日發布的《2022年(nian)三季度(du)(du)金融(rong)機構貸款(kuan)投(tou)向統計(ji)報告》顯示(shi)，2022年(nian)三季度(du)(du)末，本外幣基礎設(she)(she)施中長(chang)期貸款(kuan)余額31.93萬億(yi)元，同比增長(chang)12.5%，增速比上年(nian)末低(di)2.8個百分點(dian)；前(qian)三季度(du)(du)增加(jia)3.06萬億(yi)元，同比少增2353億(yi)元。

　　目前(qian)，第一批(pi)3000億(yi)元金(jin)融工(gong)具(ju)支(zhi)持(chi)(chi)的項(xiang)目在今年第三季(ji)度已實現全(quan)部(bu)開(kai)工(gong)建設，第二批(pi)金(jin)融工(gong)具(ju)支(zhi)持(chi)(chi)的項(xiang)目也(ye)將按計劃在今年第四(si)季(ji)度分(fen)批(pi)實現開(kai)工(gong)建設。從落地(di)效(xiao)果看，國家統計局數據顯(xian)示(shi)，1至10月份全(quan)國固定資產投(tou)資增長(chang)5.8%，在房地(di)產投(tou)資下降的情況下，基礎(chu)設施投(tou)資持(chi)(chi)續發力(li)，1至10月份增長(chang)8.7%，制造業投(tou)資穩定增長(chang)，1至10月份增長(chang)9.7%。

　　在展(zhan)望下(xia)一階段政策(ce)(ce)思路時(shi)，《報(bao)告》指出(chu)，多措并(bing)舉推進政策(ce)(ce)性(xing)開發(fa)性(xing)金融(rong)工(gong)具(ju)支持重大項目(mu)(mu)加快建設和資金支付(fu)，支持項目(mu)(mu)配套融(rong)資，扎實推動(dong)形成更多實物(wu)工(gong)作量。業內專家認為，未來隨著政策(ce)(ce)性(xing)開發(fa)性(xing)金融(rong)工(gong)具(ju)支持的(de)項目(mu)(mu)加快落地，將不斷釋放“擴投資、帶就業、促消費”的(de)綜(zong)合效應。

來(lai)源(yuan)：中(zhong)國金融(rong)新聞網